证券投资分析师对安防的看法

编者按：目前安防作为与物联关联，或者有新兴产业的概念，引起了金融资本市场上不少分析师的关注。以下则是一家证券公司的专业投资分析人员对本刊提出的几个核心问题的回复，相信对业界企业有参考价值（因证券公司有规定，因此以下内容无法体现该分析师的具体个人信息）。

答：从金融资本的角度看，大家是比较看好安防整个产业的，尤其2010年物联网概念起来的时候，作为物联网最大的一个应用领域安防上市企业得到了资本市场的追捧，目前资本市场有所回归理性，热度有所降低。二级市场上，投资者比较关注安防公司是否具备核心技术，以及在行业中的地位，最好是细分板块的龙头，所以资本市场最关注海康威视和大华股份等企业。

答：从投资者的角度来将，公司是否具有投资价值首先要看行业空间，因为行业空间决定了企业的成长空间，有大的行业空间才能产生大的企业。目前来看，二级市场上对相关上市企业的未来可成长空间非常关心。对于安防产业的发展趋势，二级市场投资者对技术等趋势不是很关注，他们关注的是这个市场集中度能否再提高，即相关企业的市场份额能否不断提高。

答：对于VC来说，他们进入之前就会想好怎么退出的。如果安防企业未来上市的可能性很大，引入资本相对比较容易。对于产业资本来说，他们投资一家企业更看重公司在安防行业的竞争力，比如掌握某一细分领域的核心技术。对于安防企业本身，要想好为什么引入资本？是为了更快的上市，还是为了长远的发展？从而来决定引入什么样的资本。同时要分析企业自身的资源在哪里？凭借自身某方面的核心技术、还是上市的前景来吸引投资者。

答：成功引入资本之后，实际上是引入了新股东，可能会带来新的问题，如新老股东对公司未来的发展方向是否一致？新股东是否要求公司每年的最低业绩要求？人事方面的安排等？这些都可能对公司的经营产生很大的影响。

答：首先，想清楚为什么要融资，要引入什么样的投资者？其次，了解的自己，自身的核心资源是什么，凭什么资源引入投资者？实际上是双方进行利益交换。第三，提前想好引入投资者后在股权、人事等方面的安排，以及可能面临的业绩方面的压力。